Possiamo considerare il Discounted Cash Flow uno dei metodi più comuni utilizzati per valutare un business o un singolo progetto dell’azienda.
Esistono diversi metodi che mettono a disposizione informazioni diverse, il flusso di cassa attualizzato, conosciuto anche come Flusso monetario scontato si basa sulla previsione dei flussi di cassa futuri che un particolare progetto può portare all’azienda.
I flussi di cassa previsti devono essere necessariamente attualizzati in modo da poterli considerare come incassati al giorno presente.
Se vuoi informati su che cos’è e come si calcola il Discounted Cash Flow continua a leggere l’articolo, ma se vuoi avere delle informazione gratuite personalizzate proprio alla tua azienda relative alla valutazione del flusso di cassa attualizzato, fai il checkup aziendale qui.
Discounted Cash Flow: cos’è
Il Discounted Cash Flow è un metodo di valutazione finanziaria ampiamente utilizzato per valutare l’attuale valore di un investimento futuro, prendendo in considerazione il flusso di cassa che tale investimento genererà nel corso del tempo.
Questo metodo di valutazione è basato sul presupposto che il valore di un investimento è determinato dal valore attuale dei suoi flussi di cassa futuri.
In altre parole, l’investimento viene valutato in base alla somma di tutti i flussi di cassa che ci si aspetta di ricevere nel futuro, corretti per il tasso di interesse applicabile.
Il processo di valutazione del flusso di cassa attualizzato è suddiviso in diverse fasi, tra cui:
- la previsione dei flussi di cassa futuri,
- la determinazione del tasso di sconto appropriato,
- l’applicazione della formula per il calcolo del valore attuale netto (VAN).
Il Discounted Cash Flow è ampiamente utilizzato da investitori, analisti finanziari e imprenditori per:
- valutare il valore di un’impresa o di un progetto di investimento,
- determinare se un’azione o un’obbligazione è sottovalutata o sopravvalutata,
- valutare l’opportunità di investire in un progetto di investimento specifico.
Questo metodo di valutazione fornisce un quadro dettagliato e completo della situazione finanziaria dell’impresa o del progetto e aiuta gli investitori a prendere decisioni informate sulla base di dati concreti.
Tuttavia, il flusso di cassa attualizzato presenta anche alcuni limiti, come l’incertezza nell’accuratezza delle previsioni future e l’instabilità dei tassi di interesse, che possono influire sul risultato della valutazione.
Continua a leggere: Flusso di cassa operativo
Perché utilizzare il flusso di cassa attualizzato
Una delle ragioni principali per cui le aziende utilizzano il flusso di cassa attualizzato è perché tiene conto del valore temporale del denaro.
Questo significa che il flusso di cassa attualizzato tiene conto del fatto che i soldi ricevuti oggi sono più preziosi dei soldi ricevuti in futuro, poiché i soldi oggi possono essere investiti e generare interessi o profitti.
Il Discounted Cash Flow considera anche l’incertezza associata ai flussi di cassa futuri, il che significa che tiene conto del rischio che l’azienda possa non generare i flussi di cassa attesi.
Inoltre consente alle aziende di considerare diversi scenari per i flussi di cassa futuri e di valutare come questi scenari potrebbero influire sul valore dell’azienda.
Ad esempio, se un’azienda sta valutando l’acquisizione di un’altra società, può utilizzare il Discounted Cash Flow per valutare il valore dell’acquisizione in base a diverse previsioni di flussi di cassa futuri.
Dunque, il Discounted Cash Flow è uno strumento prezioso per le aziende perché consente di valutare il valore attuale di un’azienda o di un progetto in modo accurato e considerando il valore temporale del denaro e il rischio associato ai flussi di cassa futuri.
Il flusso di cassa attualizzato è un metodo molto utile per prendere decisioni importanti in azienda, come l’acquisizione di un’altra società o la valutazione di un nuovo progetto di investimento.
Come calcolare il Discounted Cash Flow: formula
La formula del Discounted Cash Flow si basa su tre elementi chiave:
- il flusso di cassa futuro atteso dell’attività,
- il tasso di sconto,
- il tempo.
Il flusso di cassa futuro rappresenta la stima dei flussi di cassa futuri che l’attività produrrà nel corso degli anni, mentre il tasso di sconto rappresenta il costo opportunità di investire in quell’attività invece di investire in alternative.
Infine, il tempo rappresenta il periodo di tempo in cui i flussi di cassa futuri saranno generati.
La formula del Discounted Cash Flow è la seguente:
DCF = (CF1 / (1+r)1 ) + (CF2 / (1+r)2 ) + …+ (CFn / (1+r)n )
CF1 = è il Cash Flow dell’anno 1
CF2 = è il Cash Flow dell’anno 2
CFn = è il Cash Flow dell’anno n (ultimo anno)
r = è il tasso di attualizzazione da stimare
Le fasi del metodo dei flussi di cassa attualizzati
Il metodo dei flussi di cassa attualizzati prevede tre fasi principali:
- la stima dei flussi di cassa futuri,
- l’attualizzazione di questi flussi di cassa,
- l’aggregazione di questi flussi attualizzati per ottenere il valore totale dell’investimento.
La prima fase richiede una valutazione dettagliata dei flussi di cassa previsti per il periodo di valutazione dell’investimento, che di solito è di 5-10 anni.
Questi flussi di cassa includono:
- entrate,
- costi operativi,
- tasse e investimenti in capitale.
La seconda fase prevede l’applicazione di un tasso di sconto per attualizzare i flussi di cassa futuri a un valore presente.
Questo tasso di sconto (o tasso di attualizzazione) dipende dal rischio associato all’investimento e dalla redditività richiesta dagli investitori.
Questa è la fase più complessa perché si tratta di stimare e scegliere un tasso che possa essere valido e realizzabile.
Per sceglierlo possiamo basarci sul tasso di crescita che abbiamo raggiunto in passato su quel particolare progetto e considerarlo come raggiungibile anche per il futuro.
Infine, nella terza fase, i flussi di cassa attualizzati vengono sommati per ottenere il valore totale dell’investimento.
Questo metodo non tiene conto però di eventuali fattori esterni, come le fluttuazioni del mercato o le variazioni dei tassi di interesse, che possono influire sui flussi di cassa futuri e, di conseguenza, sul valore dell’investimento.
Esempi di calcolo
Per fare l’esempio di calcolo del Discounted Cash Flow dobbiamo come prima cosa andare a reperire i dati dal rendiconto finanziario dell’azienda.
Ora consideriamo un progetto di investimento che genera i seguenti flussi di cassa in entrata:
- Flusso di cassa in entrata anno 1: 461,00
- Flusso di cassa in entrata anno 2: 261,00
- Flusso di cassa in entrata anno 3: 304,00
- Flusso di cassa in entrata anno 4: 393,00
- Flusso di cassa in entrata anno 5: 189,00
- Flusso di cassa in entrata anno 6: 244,00
Consideriamo ora di aver valutato un tasso di attualizzazione del 12%.
DCF = (461.00 / (1+0,12)1 ) + (261.00 / (1+0,12)2 ) + …+ (CF6 / (1+0,12)6 )
Facendo i calcoli il risultato sarà il valore attuale del progetto di investimento pari a 1.316,68.
I limiti dei flussi di cassa attualizzati
Il metodo dei flussi di cassa attualizzati è uno dei metodi più utilizzati per valutare l’attività aziendale.
Tuttavia, anche se questo metodo è utile per determinare il valore attuale dei flussi di cassa futuri dell’azienda, ci sono alcuni limiti che devono essere considerati.
Innanzitutto, si basa sulla previsione dei flussi di cassa futuri dell’azienda, che possono essere influenzati da molteplici fattori, come l’andamento dell’economia, le tendenze di mercato, la concorrenza e le decisioni strategiche dell’azienda stessa.
Questa incertezza nella previsione dei flussi di cassa futuri può portare a una valutazione imprecisa dell’azienda.
Inoltre, il flussi di cassa attualizzati richiede l’applicazione di un tasso di attualizzazione per determinare il valore attuale dei flussi di cassa futuri.
Questo tasso può variare notevolmente in base alle condizioni di mercato e alla percezione degli investitori sul rischio dell’investimento.
Di conseguenza, una variazione significativa del tasso di sconto può influenzare notevolmente il valore attuale dei flussi di cassa futuri dell’azienda.
Infine, i flussi di cassa attualizzati non tiene conto di fattori non finanziari, come la reputazione dell’azienda, la qualità del management e l’impatto sociale dell’azienda.
Questi fattori possono influenzare la valutazione dell’azienda da parte degli investitori e possono non essere catturati dal metodo dei flussi di cassa attualizzati.
In parole semplici, possiamo dire che il metodo dei flussi di cassa attualizzati può essere utile per valutare l’attività aziendale, ma è importante considerare i limiti di questo metodo e integrarlo con altri strumenti di valutazione per ottenere una valutazione più accurata dell’azienda.
In questo articolo abbiamo visto che cos’è il Discounted Cash Flow, a cosa può essere utile e anche come calcolarlo.
Abbiamo però preparato anche un checkup aziendale che sarà personalizzato direttamente sulla tua azienda e che ti può aiutare a individuare come utilizzare e come calcolare i flussi di cassa attualizzati per i tuoi progetti di investimenti.
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